随着中国经济的崛起，中国企业自身有了“走出去”的实力，也产生了在全球进行资源、资本配置的强烈需求。虽然我国高新技术领域并购仍然以境内并购为主，但是跨境并购的规模不断提高，跨境并购对高新技术产业的发展起到了重要的推动作用。通过对近五年的跨境并购数据进行了梳理，总结了我国高新技术领域跨境并购市场的七个特征，让你一文读懂高新技术领域的跨境并购。

跨境并购平均单笔交易金额高于境内并购

2014年至2018年，中国高新技术领域跨境并购单笔金额平均值从2.1亿美金波动增至2.4亿美金，而境内并购单笔金额均值从1.4亿美金波动降至1.2亿美金。2018年，跨境并购单笔金额均值大概为境内并购的2倍，高新技术领域跨境并购交易金额整体呈现高于境内并购的趋势。

原因在于境外并购往往出现巨额交易。例如，为促进原有传统产业转型升级，中国化工以430亿美元收购全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司先正达，成为2016年全市场并购金额第一大交易。又如，为深化在计算机行业中的领先优势跨境并购 2014，腾讯斥资86亿美元收购美国移动游戏开发商Supercell 84.3%股权；天海投资以63亿美元收购美上市供应链服务公司Ingram Micro，实现物流产业向供应链运营商转型；中国墨盒芯片生产商艾派克、私募公司太盟投资以及君联资本组成并购基金以30亿美元收购全球领先的中高端打印设备及服务商美国上市公司利盟国际等等。

跨境并购区域日趋多元

美国仍然是我国高新技术领域跨境并购的第一大目的地。2014年至2018年，美国持续保持中资海外高新技术领域跨境并购第一大目的地的位置。其中，2016年是中资跨境并购的高峰期，赴美并购规模在同年达到巅峰，是赴欧并购规模的1.36倍、是亚洲其他国家及地区并购规模的4.7倍。但整体来看跨境并购 2014，中资企业赴美并购规模存在波动，2018年并购金额为88亿美金，较2014年的89亿美金略有下降。

欧洲和亚洲其他国家及地区的高新技术领域并购金额逐渐增大。欧洲作为中资企业第二大海外高新技术领域并购目的地，并购金额从2014年的53亿美金波动增至2018年的78亿美金，年复合增速超过10%。在日本、韩国、新加坡、香港等亚洲国家和地区中，中资企业高新技术领域跨境并购的金额也几乎呈现2倍的增长。

跨境并购完成率降低

2018年中国企业赴海外并购高新技术企业的完成率出现不同程度的下降。其中赴欧洲并购完成率下降了25.9个百分点，完成率为51.5%；赴美国并购完成率下降了19.1个百分点，为47.6%，首次低于50%；赴亚洲其他国家和地区并购完成率为63.7%，略微下降了0.1个百分点，但亚洲其他国家和地区仍为跨境并购完成率最高的区域。

我国高新技术领域跨境并购完成率近两年出现下降的主要原因之一，在于海外监管政策趋严趋紧，并购成功难度不断加大。如2018年开始生效的CFIUS审核新规《外国投资风险评估现代化法案》(Foreign Investment Risk Review Modernisation Act)，不仅进一步扩大了CFIUS的审查范围，还增加了对特定领域投资的强制性申报以及“特别关注国”名单。我国位于这份名单的榜首，特定领域也明确指向高新技术领域。在此强监管下，中国企业并购高新技术领域跨境并购完成率出现大幅下降。

“一带一路”沿线国家跨境并购放缓

伴随着2014年丝路基金设立、2015年亚洲基础设施投资银行签约等一系列政策的落地实施，“一带一路”建设逐步从理念转化为行动。“一带一路”倡议提出后，中国企业对“一带一路”沿线国家的并购交易日益活跃，2014-2017年共发生并购规模437.1亿美金，占跨境并购累计总额的23.3%。但2018年我国高新技术领域“一带一路”沿线国家跨境并购规模只有72.6亿美金，不足2017年的三分之一。

2018年在世界政治经济格局重塑的大背景下，中国企业更加意识到加强创新实力是面向未来的重要途径，因此对高新技术领域的并购更加重视其技术的先进性和全球的领先性，海外并购不再盲目以“一带一路”区域并购为聚焦点。2018年，中国企业对“一带一路”沿线国家高新技术领域的并购规模较2017年同比下降66.9%；在前十大高新技术领域跨境并购国家中，“一带一路”沿线国家数量从4个下降至2个，并购金额占比也从2017年的38.5%下降至2018年的22.2%。