六合君2016年2月3日正式成立，今天是六合君3周岁生日，3年时间累计原创推出284家公司299篇研报。六合君立足新经济，始终秉承“挖掘明日之星，发现价值，传播价值”理念，致力成为新经济领域领先研究咨询机构；基于国际化视野，持续创新、多角度观察、深度思考、体系化研究；持续提升研究深度与广度，全面覆盖一级、新三板、二级（A股+美股+港股）；深度剖析优质企业商业模式与投资价值，前瞻性洞察行业本质与发展趋势。

过去3年跨境网大健康旗舰店，六合君不断打破自身边界，紧跟新经济发展前沿，推动自身持续发展；研究视野不断扩大，在研究大量国内资本市场新经济企业基础上，对美股、港股新经济企业覆盖显著增加，国际化研究特色进一步凸显；研究行业不断丰富、前瞻，在科技互联网、消费零售、文教体旅基础上，新增覆盖区块链、人工智能、新零售、知识服务、社交电商、零售连锁、新能源汽车、新型烟草、短视频、纪录片、短租/民宿等领域，建立广泛、体系化产业框架；研究公司持续多元，对新经济龙头企业（美团点评、小米集团等）、一级市场新物种企业（瑞幸咖啡、得到等）、海外新经济企业（SNAP、Shopify等）覆盖不断增加，实现头部性与前瞻性良好协同。

同时，面对充满快速变化的世界，六合君更加注重对未来发展趋势的理解与洞察；并举办了2016 GNEC新经济新营销、2016 GNEC新经济新智能、2017 GNEC新经济新消费3场GNEC系列新经济高峰论坛，及多场沙龙、路演等活动；原创推出5G、新商业基础设施、下午茶、知识服务、内容付费、教育、电商等多篇深度行业观察报告，并持续拓展对代表性企业研究覆盖。

展望2019年，六合君将以新经济、新科技、新消费、新品牌为主线，持续独立、深入、前瞻、系统挖掘投资机会，持续原创推出更国际化、更优质、更具潜力、更多元的深度公司研报，及行业深度趋势报告，并组织高质量的2019 GNEC新经济系列峰会，及5G产业系列沙龙等，深入连接更多优秀创业者与企业家。

六合君从过去3年共299篇深度原创公司研报中，以阅读量为指标，精选最具人气TOP 60篇经典公司研报，覆盖行业丰富多元、公司各具特色。

60篇研报按阅读量排序分别为，傲基电商（跨境电商）、开心麻花（喜剧品牌）、迪士尼（文化娱乐）、友宝在线（无人零售）、瑞鹏股份（宠物医院）、周黑鸭（时尚餐饮）、宝尊电商（电商服务）、孩子王（母婴服务）、瑞幸咖啡（新零售）、嘉楠耘智（区块链）、价之链（跨境电商）、创业黑马（社群经济）、阅文集团（网络文学）、SNAP（社交平台）、宝宝树（母婴社区）、科沃斯机器人（智能消费）、道有道（移动营销）、钱大妈（社区生鲜）、淘粉吧（内容电商）、三只松鼠（淘品牌）、中汇影视（影视剧）、有米科技（移动营销）、麦克韦尔（电子烟）、每日科技（移动互联网）、虎扑体育（体育服务）、易简集团（移动营销）、一块去（旅游服务）、掌阅科技（数字阅读）、有棵树（跨境电商）、拉卡拉（金融服务）、得到（知识服务）、聚橙网（线下演出）、体育之窗（体育服务）、大地院线（电影院线）、江小白（新品牌）、美图（移动互联网）、爱婴室（母婴服务）、裂帛股份（时装设计）、广州酒家（餐饮服务）、华强文化（新文娱）、万魔声学（智能消费）、绝味食品（时尚餐饮）、陈翔六点半（短视频）、普旅股份（旅游服务）、白鹭科技（移动互联网）、宁德时代（动力电池）、海底捞（餐饮服务）、丽人丽妆（美妆电商）、亿童文教（学前教育）、什么值得买（内容电商）、商汤科技（人工智能）、万国体育（体育服务）、火乐科技（智能消费）、猫眼娱乐（在线票务）、锋味控股（新文娱）、若羽臣（电商服务）、灿星文化（综艺制作）、映客互娱（直播）、比特大陆（区块链）、仙果广告（移动营销）。

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傲基电商是全渠道+全品类跨境出口电商，通过亚马逊等第三方平台+系列自营平台，将自有+第三方品牌数码、家具日用、服装等产品，销往全球200多个国家和地区。公司过去3年保持收入翻番增长，2016年收入过20亿，自有品牌产品收入占比达50%。

开心麻花是国内舞台剧领域最具市场号召力的喜剧品牌之一，从事话剧、音乐剧、儿童剧创编与演出，和演出剧目衍生电影、网络剧制作；成立13年来每年至少开发1部作品，积累原创作品25部，在60多个城市超过3千场大剧场演出，累计观众超过150万人。

迪士尼作为全球领先、覆盖全年龄段的超级娱乐帝国，持续丰富角色经营体系，获取可持续经营的品牌资产，从而拥有全球顶级永续经营的IP金矿及超乎寻常创意内容资源，才是支撑其投资价值的基石。

友宝作为国内自动售货机行业龙头，30个省60个城市3万+终端，95%+新款智能售货机，通过远程智慧运营，利用大数据和后台管理提升运营效率。小小的智能售货机不断衍生出新业务，线下日用快消品销售，衍生出广告、陈列等业务，并通过加盟扩大市场份额。

瑞鹏股份是集团化管理、直营连锁经营的大型宠物医院，以宠物医疗为核心，宠物美容为有机补充、兼售宠物食品与用品，打造宠物行业全业务链条。公司定位中高端，旗下愈220家连锁医院（直营+参股）、近1千位宠物医生及助理；2016年完成接诊80万例。

周黑鸭是国内领先的零售食品品牌，引领卤制食品销售由餐桌食品转向休闲食品，专业生产、营销、零售卤鸭和鸭副等休闲卤制品。公司自建715家自营门店覆盖全国12个省38个城市，主要采用MAP包装和真空包装，1年卖出近3万吨鸭卤制品，收入近25亿。

宝尊是品牌电商服务领域龙头，覆盖线上品牌官网、电商平台、社交电商，布局线下智能门店等全渠道，服务NIKE、微软、华为等162个国际国内知名品牌，深挖港、台、日、韩品牌商，经营10个仓库总建筑面积近28万平米，2017年GMV近200亿。

孩子王是以会员数据驱动的全渠道服务商，依托线下自营大店（主）+线上商城（辅），提供母婴童商品零售、服务、儿童乐园等5大类产品。截至2016年底，公司旗下门店达174家，覆盖南京、杭州等87个城市;线上商城会员超过388万，位居行业前3。

瑞幸咖啡（Luckin coffee）以外卖咖啡切入，精准定位白领细分人群，构建“Luckin coffee+分众+顺丰”组合，通过精准广告投放+低成本获取有效用户+解决最后500米落地配送，在占领用户外卖咖啡品牌心智方面建立领先优势。

嘉楠耘智芯片产品主要应用于重复计算领域，为区块链体系基础计算设备、人工智能产品提供算力支持。公司2017年比特币矿机出货量全球第二，售出产品算力总量占市场售出矿机算力总和近2成，2018年成功量产7纳米芯片，大幅提升矿机性能。

价之链是国内领先的跨境出口B2C电商企业，主推3C数码、家居电子等高性价比产品，主攻欧美日市场。公司坚持“电商贸易+电商服务”的发展战略，以自营电商为基础，软件、营销平台、支付等服务为核心，电商社区为导流平台，致力打造跨境电商生态服务圈。

创业黑马是领先综合性创业服务提供商，针对创业群体提供培训、公关、会员、创业资讯等综合服务。公司2016年授课导师148人，重复授课导师的占比达39%；近3年培训超过2,000余家企业，服务9,000多人次；线上媒体平台用户超过570万。

阅文是中国网络文学市场先锋，领先的在线阅读及知识产权运营平台，专注连接读者、作家、内容改编伙伴，构建网文+IP泛娱乐生态。公司背靠腾讯，聚起点、红袖、潇湘等，打造中国版漫威，产出更具生命力、延展性超级IP。

Snap最深度研报，六合君首篇美股研报，全球扫描Snap、FB、Twitter、腾讯、微博、陌陌、美图、Line等中美日顶级社交产品。Snapchat私密性吸引年轻用户并彰显个性，借图片+短视频维度建立强关系链，在FB产品矩阵中实现突围。

宝宝树是中国最大、最活跃母婴社区，瞄准年轻育龄用户，通过UGC+PGC+PUGC，持续输出优质内容，大数据精准推荐产品，形成“社区+电商”闭环。公司2017年月均1.39亿MAU，连接广告主338家、电商商家2,253家，GMV近15亿。

科沃斯成功崛起，让我们对中国本土制造业转型升级充满信心，并印证我们看好线上将打造更多本土新经济品牌的判断。最近跑了不少实体经济和电商，非常看好传统产业与互联网融合后所构建的新经济具有非常大的潜力，同时各类电商将日益成为新经济的基础设施。

道有道是国内领先的具自有媒体创建能力（近2万企业类APP），以DT服务为基础，移动广告服务AD+移动技术服务SaaS（服务1.43万客户）为中小企业提供营销整体解决方案；覆盖6亿移动用户，0.25亿DAU。16年8月获得新华网0.8亿投资。

钱大妈定位社区生鲜连锁品牌，旗下门店提供鲜肉、蔬菜配菜、熟食加工类、水产品、水果等超过2,000种食材，采用“定时打折”清货模式，主打“不卖隔夜肉”，直营+加盟门店超过1,000家，覆盖华南的广州、佛山、深圳、东莞、香港等11个城市。

淘粉吧是国内排名靠前的导购返利网站，在业内首创“先行垫付”和“超高返”模式，服务淘宝、京东等400多家电商网站，拥有注册用户约5,000万，DAU超100万。2016年公司推出海淘业务及互联网理财业务，打造混合导购平台。

三只松鼠是以休闲食品为核心的消费品品牌零售商，瞄准80、90后，通过天猫、京东等电商平台、自营APP、团购、线下体验店等多元渠道，销售坚果等5大类自有品牌休闲食品，单品数近200款。公司累积购买用户超过3,800万，重复购买率超35%。

中汇影视是新兴互联网文化公司，致力于打造以90后、95后为主要服务对象、以IP为入口的互联网文化平台。公司重点挖掘“小女生、重口味、二次元、正能量”的IP，已签约100多名作家，拥有50多个全版权IP，2016~2017年计划开发30多个。

有米科技是以数据+技术驱动的综合性移动营销服务平台。公司以数据+技术+投资孵化为基础，打造国内有米广告+社会化媒体平台米汇+海外ADXMI广告3大平台汇聚流量，在此基础上开放发展广告+游戏+X（电商、影视、金融、汽车、教育等）等业务。

麦克韦尔专注电子烟领域，从事电子烟研发、生产、销售，致力向大众传播健康生活方式。公司开发6大类近200种电子烟产品，客户包括奥驰亚（万宝路）、日本烟草；自有品牌产品覆盖38个国家，在全球拥有超过130个代理机构，公告2017年净利润超2亿。

每日科技5年打造40多款APP，累计获取6,500万iOS用户和过640万日UV，构建工具—资讯—社区3级APP矩阵。公司以多样化工具APP为基础支撑导流用户，通过生活资讯类APP矩阵锁定细分市场目标用户群，进而搭建移动社区平台iCity。

虎扑体育是国内优秀的综合性体育服务平台，全平台MAU超4,500万，形成新闻资讯、商业赛事、增值服务等多元化产品。公司与贵人鸟战略合作，成立目标规模20亿的体育产业基金已投资多个体育科技公司，并合作成立3家公司，全面布局校园体育产业链。

易简将移动营销作为核心变现方式和连接器，产业+投资联动，打造移动互联时代新物种。公司通过基础层、升级层、生态层，构建相互协同多维发展体系，打造易简生态链，使公司跳脱单纯的移动营销框架，具有更为广阔的发展空间与潜力，非常具有想象力和爆发力。

一块去是国内专业的周边游预订平台，提供景区门票、度假酒店及周边游打包产品，覆盖景区6,000+（4A及以上景区1,000+）、度假酒店8,000+，其中签约景区4,722家、酒店1,253家，门票供应商500+，独家套餐产品1,000+。

掌阅拥有数字内容50万册+，运营领先数字阅读平台iReader累计注册用户5亿+，MAU达8千万，付费用户5千万+。公司推出原创内容品牌掌阅文学，将投入10亿积累内容，并发力IP开发、影视、游戏等业务，构建以数字阅读为核心的泛文化娱乐生态。

有棵树是国内领先的跨境电商企业，定位互联网+跨境贸易，致力于构建全球商品贸易流通体系。公司跨境电商出口覆盖国家和地区200+，活跃SKU达2~3万，活跃供应商3千+；海淘业务产品覆盖母婴、保健品等SKU达2,500+，面向京东等客户3千+。

拉卡拉是领先的以第三方支付为核心的综合服务平台，面向个人、商户提供第三方支付与增值服务。公司拥有第三方支付全牌照，收单与移动支付业务排名行业前3，收单签约超4百万商户，用户过亿；线下便民支付终端近10万台，用户超5千万，移动端用户达1千万。

“得到”创新推出“知识服务+音频+用户付费”模式，开创知识服务全新赛道，以肉眼可见速度持续进化，成为行业标杆企业；致力打造新型终身大学，以积累信用为核心，连接“头部内容创作者-知识服务平台-高质量用户”，并将其打造为持续发展的增长飞轮。

聚橙网深耕演出业十余年，聚焦演出经纪，整合行业资源，实现全国化布局，拓展上游演出制作与引进、中游剧院管理、下游票务营销，发挥业务协同性，搭建全产业链一体化闭环生态。公司运营剧院91个，数量全国第一，年主办演出近万场，是国内最大民营演出机构。

体育之窗估值近60亿，成立15年来，布局体育全产业链的生态系统，将场馆资源和版权赛事资源融合移动互联网，打造创新模式体育运营平台。成为集体育赛事运营、体育休闲、赛事营销及咨询为一体、国内领先的体育产业综合运营服务平台。

大地院线是领先的院线电影发行公司，专注电影发行，为旗下加盟影院提供数字影院整体解决方案。公司加盟影院以广东地区为主，向周边发散，并率先下沉二、三线城市。2016年公司旗下影院达727家，银幕3,854块，服务1.2亿人次，总票房近37亿。

江小白从小众品类切入白酒大市场，发掘重庆江津清香型高粱烧酒细分品类，传承江津白沙镇精酿蒸馏工艺，瞄准年轻人细分人群，针对小瓶酒消费场景，线上线下全渠道营销，成功打造新品牌；规模化复制逐步覆盖全国，口味国际化打开市场空间，销往十几个国家地区。

美图以年轻女性为核心用户，推出美图秀秀、美拍、美颜相机、美图手机等，通过核心影像应用添加更多社交、媒体功能，打造网红+时尚社交电商平台。2016年6月独立用户11亿，4.5亿MAU，海外用户3.7亿+，25个海外国家和地区用户均100万+。

爱婴室是华东地区具市场领导地位的中高端母婴商品连锁零售企业，专业销售中高端母婴用品并提供婴儿抚触等服务。截至2016年6月公司在长三角运营162家中大型母婴品质生活馆，累计营业面积近8万平米，公司拟募集4亿资金开设130家直营门店。

裂帛股份拥有知名淘品牌裂帛，以及所在、天使之城等共11个品牌，形成多风格品牌矩阵，近3年在主流电商平台每年销售约500万件；和淘品牌面临困境类似，为抵消淘宝销售持续下滑的部分影响，近年新开发唯品会渠道并实现该渠道收入占比超过1/3。

广州酒家传承中华老字号，起源于1935年，迄今82年历史，经营传统粤菜驰名，享有“食在广州第一家”美誉，入选省级非物质文化遗产，拥有利口福、秋之风产品品牌，17座酒楼打造广州美食地标（店均面积超3,700平），其中4家是国家特级酒楼。

华强文化市值已达182亿，形成文化内容产品及服务+文化科技主题公园的大型文化企业，通过实施文化+科技融合战略，构建业内为数不多的以创意设计为龙头，以特种电影、动漫、主题演艺、影视、文化衍生品、文化科技主题公园为主要内容和支撑的全产业链体系。

小米赴港IPO，小米生态链企业陆续资本化。其中万魔声学拟控股A股上市公司共达电声，小米耳机研发设计与制造商，推自主耳机品牌1MORE，截至2017年底销量耳机超4,000万条，产品多次获iF、红点奖等设计奖项。

绝味食品是国内现代化休闲卤制食品连锁企业领先品牌，面向18~35岁年轻消费人群，以加盟为主、直营为辅的7,172家门店覆盖全国近30个省，门店每天100万人次消费，日均售出100万根鸭脖，年服务顾客累计3.5亿人次，终端零售规模近50亿元。

《陈翔六点半》定位生活题材系列短视频喜剧，吸引众多二、三线城市用户关注，高关注度带来高流量，依托流量多平台分发变现，逐步从短视频向网大、动画延伸。全网粉丝量超1亿，作品累计播放量超500亿次，抖音粉丝超2,300万，快手粉丝达790万。

普旅股份是综合性旅游服务企业，主要经营区域位于国家5A级旅游景区普陀山，独家提供旅游客运（客车、索道、水路）服务，并提供香品、旅游商品、旅游配套等。普陀山以“海天佛国、南海观音道场”闻名于世，与五台山、九华山、峨眉山并称中国四大佛教名山。

白鹭是领先的H5移动技术与平台解决方案服务商，手机页游领域B2B平台级公司，拥有较高技术门槛和较强商业运营能力，预计2016年底白鹭开发者数量将超过10万，战略级产品白鹭加速器终端设备会达到10亿部，与QQ空间、新浪微博等千余家渠道商合作。

宁德时代是全球领先动力电池系统提供商，专注新能源汽车动力电池系统，布局储能领域万亿市场，打造“研发生产+储能+回收”锂电池产业链闭环。公司动力电池产品服务宇通、上汽、宝马、大众、蔚来汽车等整车企业；2017上半年销量国内排名第一，全球第二。

海底捞是全球领先中式餐饮品牌，主打中高端火锅品类，成为极致服务体验与就餐体验代名词。公司餐厅全部自营，目前在全球运营362家门店，中国内地门店331家，另外31家分布于中国香港、中国台湾、新加坡、韩国、日本、美国，年服务超过1亿人次。

丽人丽妆是国内知名的品牌化妆品正品授权网络零售商，截至2016年3月与兰蔻、雅漾、碧欧泉、雪花秀、兰芝、美宝莲、妮维雅等50多个化妆品品牌合作，以买断经销为主，在天猫开设品牌官方旗舰店，积极试水直播+电商，打造领先的线上美妆专柜。

亿童文教是业内领先的全国性学前教育综合服务机构，集研发、营销、培训为一体，提供学前教育图书材料、玩教具装备、相关培训服务等。公司采取直销+经销结合，依托288个地级市500多家经销商，服务近5万所幼儿园；大力发展客户培训服务，以培训促销售。

什么值得买是多品类、一站式内容导购平台，通过UGC+PGC生产优质消费类内容，聚集用户流量，向阿里、亚马逊等电商、耐克等品牌商提供营销服务，延伸出海淘代购和互联网效果营销平台。2016年平均月活达1,862万，用户爆料优惠信息超114万条。

商汤科技是中国智能视觉领域龙头企业跨境网大健康旗舰店，继BAT、科大讯飞后，第五个国家新一代AI开放创新平台；提供系列AI产品与解决方案，与MIT、高通、英伟达、阿里等合作，推动AI技术在各领域场景中规模化落地；获软银10亿美元投资，投后估值60亿美元。

万国体育从领先击剑培训全面升级到击剑+大体育泛体育培训，从青少年培训走向亲子家庭，击剑、篮球、舞蹈、自行车将成4大支柱产品；注册会员和累计培训会员超3万和10万，200人优秀教练团队，拥有场馆总面积近10万平米，打造大体育服务平台。

智能微投符合去屏化趋势，推动投影仪从小众向多应用场景的大众产品转变。火乐科技作为智能微投领军者，以智能微投和激光电视为入口，致力于打造“硬件+软件+内容”的家庭娱乐生态圈，3轮累计融资规模近8亿，估值20亿+。

猫眼娱乐起家在线电影票务，延伸布局电影全产业链，并将核心能力向电视剧、现场娱乐等泛娱乐领域复制，拥有美团、点评、微信、QQ、猫眼、格瓦拉六大流量入口，2018上半年1.3亿MAU，在线电影票务市占率61%，2017年电影票务217亿GMV。

锋味控股积极探索娱乐+新零售模式，以“谢霆锋+美食”标签，打造《锋味》系列综艺，全网累计播放超过26亿次，孵化“锋味”核心IP品牌；线下建立锋味曲奇饼店，线上开设锋味天猫旗舰店，布局锋味实验室、锋味美食音乐节等新兴模式，探索构建新零售生态。

若羽臣定位全球优质快消品品牌的电商综合服务提供商，致力为世界优质品牌链接每个中国家庭。公司深耕母婴领域，积极向美妆、保健品等板块拓展，构建全球多地多品类优质快消品品牌矩阵，截至2017年3月末，公司合作包括强生、美赞臣等全球57个知名品牌。

灿星文化专注综艺制作与产业链开发运营，是国内少数具备特大型综艺运作能力的专业制作公司，通过持续推出《中国好声音》等精品综艺，以内容为核心，原创音乐、知识产权运营、艺人经纪有机互动，构建生态闭环，2018年推出《这！就是街舞》探索网综新模式。

映客互娱专注移动直播，依托直播平台不断拓展主播与用户、用户与用户社交圈，构建直播平台业务闭环，截至2017年底，共有1.9亿注册用户，3,680万名主播。公司深耕泛娱乐直播，发力直播+内容，切入游戏、综艺、电商等领域，打造内容生态矩阵。

比特大陆是全球最大ASIC矿机公司，提供一站式加密货币挖矿解决方案。公司2017年矿机收入占全球近75%市场份额；开设11个矿场，可容纳矿机20万台；运营世界第一、二大比特币矿池，贡献全网37%算力；发布第一代7nm芯片，大幅提升能效比。

移动营销服务商仙果广告，以自研为主+定制为辅，形成免费单机手游+APP矩阵2大流量池，自有媒体DAU近千万+外部合作媒体DAU超3千万，每日广告有效嚗光超2亿。公司向立体媒介及立体广告主战略升级，重点开拓自媒体媒介流量及本地广告主。