中国战略新兴产业融媒体记者 卜文娟

又到互联网公司财报季。

阿里巴巴、腾讯、百度、京东、拼多多、美团等大型互联网企业陆续公布2022年财报。历经一年的筑底和蓄力，互联网企业总体呈现出韧性增长的特点。一度以营销主导、狂飙猛进的互联网企业，如今正向聚焦主线、降本增效、重研发转型，走出一条逆势增长、复苏企稳的曲线。

出海，对于越来越多中国企业来说，正从“可选项”变为“必选项”。

一方面，国内市场竞争加剧，部分行业趋于饱和，需要中国企业积极建立国际影响力做大蛋糕；另一方面，企业发展到一定阶段，为寻求进一步扩张，征战海外市场成为必然选择。

2022年，阿里出海交出了不错的成绩单，财报显示，截至去年12月31日，阿里国际商业分部中的国际零售商业业务和国际批发商业业务分别实现收入146.44亿元和48.21亿元，同比增长分别为26%和0%，尽管后者即批发业务裹足不前，但前者即零售业务两位数的增长仍有力拉动了国际商业分部总收入同比增长18%至194.65亿元；作为对比，同期阿里中国商业分部总收入1699.86亿元，同比下滑1%。

虽然2022年腾讯的国内投资数量直线下降，但并没有影响腾讯在海外投资的热情，去年腾讯在海外的投资占全年总量的40%。据悉，游戏依然是腾讯海外投资的主攻方向，在今年37笔海外投资中，有10笔流向游戏相关行业，但与国内全轮次关注的方式不同，腾讯在海外投资的都是已有游戏代表作的成熟工作室，多以战略融资、股权融资、并购等方式完成投资。

去年9月，拼多多海外版“Temu”正式在美国上线。数据显示，截至今年2月23日，Temu APP新增下载量4000多万，新增用户增速第一。而Temu也立下了新目标：在今年9月1日前GMV要超越SHEIN。这还只是短期目标，作为全品类平台，Temu全球扩张的最终目标是亚马逊。

在进入新的一年后，Temu又按下加速键，开启了全球范围的扩张之旅。2月初，Temu上线了加拿大站点。3月，Temu走出北美，向澳洲市场和欧洲市场进军。3月13日，Temu正式进入澳大利亚和新西兰，已在北美市场上线的国内制造业产品，也将同步进入澳洲市场。

而快手3月29日发布的2022年Q4以及全年财报显示，2022年快手国内业务实现扭亏为盈、海外营收连续增长。其中第四季度海外业务收入为2.84亿元，较Q3的1.89亿元增长50%，连续3个季度处于正向增长。全年收入6.25亿元，同比增长732.1%，增速远超国内业务。

但是，快手海外业务单季度亏损仍高达15亿元，全年海外运营亏损66.38亿元。

而且，海外业务在集团营收总占比仅为1%。对比来看，快手2022年国内运营利润为1.92亿元。对于快手来说，收缩海外战线将会是未来几年的常态化动作。去年8月，快手进行了大规模组织架构调整。快手CEO程一笑对国际化业务提出的目标是，确定分阶段、分区域、差异化的打法，找到海外业务实现长期稳定发展的空间。

从总体上看，互联网企业推动降本增效，与自身所处环境有关，作为互联网企业发展基础的消费互联网，已进入增长瓶颈期，单纯依靠用户规模快速增长提高收入、提升估值的模式已不适用。对此，互联网企业通过降低营销和经营成本，提升企业效益和持续增长能力。

根据工信部数据，2022年，中国规模以上互联网和相关服务企业总收入达1.46万亿元，同比下降1.1%，过去十年首次出现同比下滑。各家公司收入增长虽然放缓或微幅下降，但利润增幅均超出市场预期，行业降本增效效果显著。

以腾讯为例，2022年，腾讯持续推行降本增效措施，销售及市场推广开支连续4个季度下降，全年同比下降达28%，大幅缩减开支逾114亿元。同时，公司提升效率，聚焦核心业务，拓展包括视频号与国际市场游戏在内的新的服务与收入来源，去年第四季度国际市场游戏收入贡献了游戏总收入的33%。

京东的降本增效任务完成得不错，经营利润率开始提升，亏损的新业务也开始大幅收窄，走向成熟。2022全年，京东实现总收入10462.36亿元，同比增幅9.9%。是目前电商行业首个收入破万亿的巨头，归属于普通股股东的净利润达到282亿元，同比增长64%。其中，第四季度总收入2954.46亿元，同比增长7.1%。亏损多年的京东物流，也在第四季度迎来了全年盈利的好消息：全年营收1374亿元，同比增长31.2%，调整后净利润近8.7亿元，营收增速与净利润表现双超市场预期。

东吴证券最新研报表示，多家互联网公司发布2022年业绩，降本增效效果显著。而大部分互联网公司的主业集中在消费与广告等行业，其本质上与宏观经济高度相关，国内经济的复苏将带动互联网公司2023年营收端的快速上行，各项降本增效的优化措施为互联网公司利润端贡献更高的利润弹性。

中国社会科学院财经战略研究院研究员李勇坚表示，在传统消费互联网业务增长乏力的背景下，互联网企业从多向扩张、倍速增长转向聚焦主线，进一步挖掘现有用户价值、提高技术含量，同时压缩营销开支、减少经营成本，提升了企业效益和持续增长能力。

从公开披露的财务数据看，互联网企业通过压缩与其核心竞争力无关的销售、市场推广、行政等费用，推动企业管理成本快速下降。同时，积极采用各种数字技术、智能技术等，持续降低运营成本，提高业务利润率。

腾讯继续加大研发投入，Q4研发开支同比增长13.5%，全年研发开支达到614亿元，2019年以来，腾讯累计研发开支已经超1826亿元。这些长期投入夯实了腾讯自主创新底层能力，为长期可持续高质量增长贡献了持续动能。腾讯正大力投入人工智能与云基础设施建设，将AI能力不仅应用到工业质检、智能制造等产业场景，还应用于医疗、助老、生物多样性保护、农业等多个社会领域。去年4月，腾讯已经对外披露“混元”AI大模型的研发进展。混元AI大模型完整覆盖了NLP（自然语言处理）、CV（计算机视觉）、多模态等基础模型和众多行业模型，近期，混元AI大模型团队还推出了NLP万亿大模型，深化人工智能基础技术。

百度在财报中重点介绍了其生成式AI产品文心一言（ERNIEBot），并透露文心一言将接入大部分的百度核心业务。

首批生态圈企业覆盖了媒体、广电、融媒体、广告营销、影视、阅读、金融、智能汽车等领域。未来，百度不仅可以接入自家的Apollo自动驾驶平台、百度智能云、爱奇艺、小度等生态产品，也可以通过与云融合，让更多企业接触到AI技术，助力客户提升运营效率。

小米财报显示，2022年，小米研发支出为160亿元，五年复合增长率为38.4%，并预计五年（2022-2026年）总研发支出达到超1000亿元。截至2022年12月，研发人员在员工总数中占比提升至近50%。目前，已经积极布局智能手机、智能汽车、机器人等多个领域。其中2022年智能电动汽车等创新业务费用投入为31亿元，汽车业务团队规模约为2300人，小米汽车继续保持2024年上半年量产目标。

除此之外，阿里、拼多多、京东等公司，也在财报中多次提到研发的重要性。

中信证券在研报中分析，互联网企业仍为国内科技创新领导者，新技术、新市场有望贡献估值增量。基于互联网公司在基础设施、研发投入、商业模式等方面的深厚积累，腾讯、阿里、百度等头部互联网公司仍将是国内科技创新的重要参与者，而在AI、云计算、跨境电商等新业务的布局亦有望为公司带来潜在估值增量。

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编辑：艾丽

审核：赵涵

政审：王军善

终审：朱永旗