题材再次陷入了真空期，今天两大盘面重灾区是军工和蚂蚁金服，生物疫苗，NMN，miniLED，深圳板块相对活跃，但是看不到太好的持续性。

1）军工

军工的逻辑其实比较好理解，改革+武器消耗+更新换代是核心，昨天涨停潮，今天两极分化，虽然盘中在航天彩虹，中船防务的带动下尝试修复，但是也出现了中航沈飞这样17个点的大面。

现在市场处于题材的真空期，老题材这边涨一天锤一天，已经演变成抄底盘多杀多的局面，虽然今天走出了一个高标南京公用，但是另一面也让我们看到了失败的代价，比如沈飞，惠城环保，汇金科技等，所以从性价比和市场容错的角度来说，都不是太合适去博弈，可能还不如抄底军工的跳水割肉盘。

军工这一波的逻辑我们分析了，并非事件驱动，这样一来，周期就会拉长，不会那么容易结束，当然重点还是昨天分享的核心。

2）金融

昨天也是盘面的主心骨，今天方正证券这13cm的大阴线又让资金伤心了，早盘不知哪路资金无脑顶一字，现在已经过了那个闭眼买核心的阶段了，反而是国海证券这种，开的不高，走换手路线的比较务实...

总之，金融，券商这一波修复需要时间。

3）蚂蚁金服

这个厉害了，昨天消息一出，小表哥就漫天飞了...

最关键的一点是，这次的小表格是秒出，这速度已经给顶板的老师们给足了时间，不过炸板时候应该也比较心凉...

4）面板，miniled

消息面，面板行业7月下旬数据发布，价格继续大幅度上涨，根据群智咨询数据口径55/65寸上涨5美元，75寸转跌为上涨5美元，其他尺寸上涨2-3美元，witsview数据55寸环比上涨6美元，65寸上涨4美元。7月下旬面板尺寸加速上涨，幅度略超预期，随着三季度备货和韩厂的加速退出，面板价格修复行情仍将持续。

这里面我说一下TCL+濮阳惠成

TCL科技是全球重要显示面板生产厂商，2019年通过持续资产重组，聚焦两大主业：半导体显示及材料、产业金融与投资创投。

公司半导体显示及材料业务以面板生产企业TCL华星光电为核心，还包括相应的显示技术研发公司广东聚华和华睿光电。TCL华星光电技术有限公司成立于2009年，目前已建和在建的生产线共有6条，深圳、惠州为大尺寸TV面板、模组生产基地，武汉为中小尺寸面板、模组生产基地，印度为模组生产基地。

全球面板行业之前6家，每家10-18%的份额，目前韩厂退出，京东方和tcl的11代线投产只有，两家公司的全球市占率都能到20%以上，同时国内产能也有出手转让，目前能具备并购能力的也之后京东方和TCL，未来国内整合之后，京东方+tcl两家的份额能超过50%以上

今年1季度业绩收入增长比较好，主要是华星增长，利润方面，面板1季度亏损；金融，投资盈利，所以总体是盈利的；T6今年满产，去年是在爬坡，是收入增长的主要动力，还有就是产品结构的改善，收入有改善，65寸占比30%以上；公司产品市占率，32、55寸第一，65寸第二，75寸全球前三；后续这些主流尺寸市占率还会提升；

濮阳惠成，最近深创投、TCL等大比例战略认购，3年战略合作期，面板厂商TCL华星光电背景的股权基金，发行后持股比例高达7.12%，深创投及国家制造业转型升级基金，发行后占5.29%，国家制造业转型升级基金成立的国家级新材料基金，发行后占6.11%。

公司长期深耕的顺酐酸酐衍生物及OLED中间体行业空间都得到打开。第一顺酐酸酐环保受限国内无力扩张，公司满产满销有产能瓶颈。

第二OLED手机面板渗透率加速提升，公司电子化学品研发加大投入。公司未来2年拟投资10亿元扩张确保3-5年保持25%复合增长。

本次战略投资者大比例认购有力的说明了对公司技术实力的认可，另一方面濮阳惠成实现了绑定国内光电材料核心产业方，我们持续看好公司未来在光电材料领域的进一步发展，有望复制其顺酐酸酐业务持续实现高端产业化的路径。同时顺酐酸酐业务未来5年有望逐步成长为全球龙头。

5）最近有件事情没有公开报道，但是对于光伏行业的影响比较大。

2020年7月2日，XIN JANG生产建设兵团石河子大全新能源股份有限公司多晶硅项目反歧化反应器在氮气置换过程中，因管线震动造成排污阀焊口断裂，导致物料（二氯硅烷、三氯硅烷、四氯化硅）泄漏燃爆，波及附近三氯硅烷缓冲罐发生泄漏燃烧，这将进一步加剧硅料供需失衡。

光伏大事件

✦背景

因为没有新闻报道，所以我只能简单的说明...

首先这是一次景气周期中的产能意外退出，加剧行业供需不平衡，全行业看涨（硅料、电池、硅片）受影响产能为4万吨，预计下半年损失产能2万吨，Q4 1万吨，损失产能占全球有效供给10%，且短期内无法复工（预计影响一季度-半年甚至以上），由于XJ多起生产安全事故，自治区要求多家企业近期展开自查，检修复产放缓。

硅料涨价成定局，多晶硅料因库存消耗殆尽，此前报价一直看涨，7月初大全事故，加剧了供应紧张和市场预期，本次事故之后，市场一致预期将来到80万/吨（硅料和下游需求方），事故发生第二天，询价报价直接从62上涨到70平台开始，目前坐7望8。预计硅料价格Q4将在90万以上（专家预测80万）

✦核心标的

目前TOP5硅料公司只有通威在新疆没有产能，全产能吃掉涨价红利，预计增厚公司业绩5亿元左右，弹性15%（扣除公司房地产业绩）。

其次环节是166电池片，利好通威、爱旭股份：本身就缺，需求80%是166，供给只有30%-40%是166。

隆基竞争优势将进一步巩固和扩大：隆基可以使用掺杂多晶疏松料来继续生产单晶硅片，但其他公司大多数只能用纯致密料，隆基成本优势进一步扩大。

玻璃、胶膜依然紧缺，所以福莱特玻璃、福斯特胶膜影响不大，依然是行业细分龙头

✦其他

7月17日，锦浪科技在国家电网、中国石化、通威、正泰、阿特斯、晶科、天合光能、东方日升、松下等30余家企业与锦浪一起共同见证GCI-230K-EHV的发布上市，此款机型是锦浪在全球市场上推出的单体功率最大的组串式逆变器，一度领航逆变器功率的密度革新。

山煤国际脱胎换骨，公司主营煤炭生产和贸易业务。截至2019年底，公司控股矿井达到15座，产能合计3210万吨/年，可采储量9.56亿吨。公司积极推行成本管理策略，使得煤炭生产业务毛利率持续维持较高水平，2019年公司煤炭生产业务毛利率为63%，位居行业第一。

公司拟携手钧石能源，共建10GW异质结电池生产线。钧石能源，深耕太阳能电池领域，国内HIT技术领导者。钧石能源致力于太阳能电池技术研发与产品制造十多年，拥有自主研发的PECVD、PVD等核心设备，是全球仅有的几家掌握高效异质结太阳能电池技术的企业之一。2016年，钧石能源在泉州市晋江基地HDT第三代产线正式投产，为中国首条拥有自主知识产权的百MW级的高效异质结太阳电池生产线；2017年，总投资125亿元的莆田基地5GW第三代产线开始建设，2018年6月第一期1GW产线投产，项目建成后，将可能成为全球最大的HDT异质结太阳电池生产基地。