平安银行这头大象，最近着实不太“平安”。

3月14日，平安银行(SZ:000001)发布了2024年度财报，内容显示2024年，平安银行营业收入1,466.95亿元，同比下降10.9%；其中利息净收入934.27亿元，同比下降20.8%。

根据天眼查APP平安银行历年营收、净利的数据显示，这是近20年来平安银行首次双降，而且核心业务严重失速，零售业务的营业收入712.55亿元，减少了25%，净利润仅有2.89亿元，减少幅度接近95%。

3月17日，平安银行举办了2024年度业绩发布会，会上重点回答了零售改革、资产质量、息差压力等问题。平安银行党委书记、行长冀光恒表示：“目前，平安银行的零售改革转型已经进入关键时期。”

营收净利双降，非利息净收入难补亏空

具体来看，平安银行在利息净收入上两成的大额减少，与平安银行净息差收窄有关，平安银行2024年净息差为1.87%，较2023年下降51个基点。

原因有两方面，一方面当前政策确实定调银行息差要企稳，市场整体利率下行，另一方面平安银行自身也在积极下调存款利率，主动压降零售高风险资产等。

对此平安银行方表示，在资产重定价及支持实体经济的背景下，预计2025年净息差仍有下行压力，但下行幅度有所趋缓。平安银行将会聚焦引导吸收低成本存款，管控高成本存款，灵活调整外币资金吸收策略，敏捷摆布存款与同业负债吸收节奏，全力控制和降低整体负债成本。

其实按正常情况，银行的息差是可以在短时间触底回复的，但对平安银行而言，由于业务改革和组织架构调整，平安银行在2024年主动压降高收益高风险的零售贷款业务，那么这个触底反弹能否在未来两年实现，尚未可知。

平安银行2024年业绩会上，冀光恒也表示，“过去一年，银行业仍然面临息差继续收窄、有效信贷需求不足等挑战，股份制银行面临大行业务下沉和优质区域城商行本地化优势的夹击，市场竞争愈发激烈。”

但贷款业务方面，平安银行也并不顺畅。

2024年，平安银行个人贷款业务为17,671.68亿元，减少了10.6%。其中信用卡贷款余额4349.97亿元，减少了15.39%。消费性贷款余额4746.63亿元，减少了12.95%；经营性贷款余额5314.1亿元，减少了13.56%；仅有住房按揭贷款得到了小幅增长，为3260.98亿，增加了7.42%。

同时2024年，平安银行手续费及佣金净收入241.12亿元，同比减少18.1%。其中银行卡手续费收入131.74亿元，同比减少18.3%，平安银行方表示主要是信用卡业务手续费收入下降。

相比其他方面的减少，信用卡业务的减少是预见的。

一方面平安银行近两年主动调整了零售业务端战略大方向，将零售业务往长期发力，主动以低利率吸引低风险客户，不断优化消费贷、信用卡的客群。

另一方面受制于这几年宏观经济情况的压力，消费者对未来收入的不确定性显著提高，对信用卡这类超前消费产生了较大影响，信用卡业务天然受到一定的冲击。

不过值得肯定的是，平安银行2024年其他非利息净收入较同期大涨了68.7%，收入291.56亿元，债券投资等业务发展不错。非利息净收入532.68亿元，同比增长14.0%，但因基本盘不足，未能弥补利息净收入的缺口。

“大象转身”非易事，尽管多加改进，但平安银行的财报整体来看仍需努力。

风控压力、负面管理，“止血”过程中也要避免“伤口感染”

对当下的平安银行而言，财报业绩压力是一方面，不良率提升以及罚单带来的风控压力也逐渐体现出来。

从财报数据看，2024年平安银行的不良贷款率为1.06%，与2023年一致，但从细分场景看，平安银行的企业贷款不良率为0.70%，较2023年增加了0.07个百分点；个人贷款的不良率为1.39%，较2023年增加了0.02个百分点。

虽然之前平安银行表示要对高风险的零售产品采取压缩措施，暂时放弃高营收模式，避免零售贷款的“破窗效应”，但从结果来看，并没有彻底压住零售贷款的不良率。

除了业务上的风控外，平安银行还有不少外部风控压力。

2024年银行的罚单中，股份制银行共计收到罚单841张，罚没金额3.09亿元。而在这个行列中，平安银行是被罚金额最多的那个，共8309.58万元。

拿最近的来说，本月平安银行就又被罚了300万元。3月12日，国家金融监督管理总局上海监管局公布了对平安银行股份有限公司的行政处罚决定。因在并购贷款、理财业务投资管理及固定资产贷款管理中严重违反审慎经营规则，平安银行被责令改正，并处罚款300万元。

此外，3月4日平安银行因旗下长乐支行因未履行商品房预售资金监管职责，致使4066万元建设资金被司法划扣，被通报批评，目前该通报已被撤下。

而且还有人员压力，去年平安银行就辟谣过“变相裁员”的事情。但根据信息显示，2024年末，集团共有在职员工41011人；而在2023年末，集团共有在职员工43119人。也就是说，经过组织架构调整后，一年内平安银行少了2000多人。

这些因素很容易造成外部压力。

当下平安银行的市值为2236亿，但根据财报数据来计算，无论使用PE估值法还是PB估值法，估值都要高出一些，可以说当下平安银行是被低估的。

低估固然意味着还有潜力，但相对的也在提醒平安银行，除了市场的低气压外，仍要自省找到不足点，尤其是内外风控的调整。

业务扩张与改革阶段有处罚并不稀奇，但屡屡高处罚也可能对合规成本与投资者心理产生压力，平安银行在积极进行转型的路线中，需要找到扩张与合规经营之间的平衡点。

对平安银行来说，在积极进行零售业务改革、组织架构调整的同时，也应该全面升级内外部的风控管理，“止血”的过程中也要避免“伤口感染”。

正如冀光恒所说：“改革从来都不是一蹴而就、一招制胜的”。诚然让大象转身实属不易，但阶段性的成果与利好仍需向外界展现，目光放远也需踏稳脚下。

喜忧参半，大象转身拐点合在？

平安银行在发展上强调“零售做强、对公做精、同业做专”的战略，但综合看下来2024这几方面的表现，可谓喜忧参半。

对于平安银行而言，零售是优势也是转型的难点。

发布会上冀光恒坦言，“过去一年多，我行的零售战略基本梳理清楚，且达成了共识，但零售改革的难度仍超出想象。”

因为从财报来看，2024年平安银行的零售业务明显乏力。2024年平安银行零售金融业务营收占比为48.6%，相比较2023年的58.4%,下降了近10个百分点。同时2024年平安银行零售金融业务的净利润同比暴跌95%，在全部净利润中的占比仅有0.6%。

平安银行以零售见长，但也被零售业务掣肘，从去年的成果来看，这方面做得并不完善。拿信用卡来说，平安银行一直在做信用卡的细分化运营，想要深化存量客户经营，不断丰富产品类型和权益体系，但从结果论而言，这些尝试并未完全止住零售业务的下滑。

对于平安银行而言，在经济逐渐复苏的环境下，能否持续将“高定价、高利率、高利差、高风险”的零售业务持续改善，稳步提升零售业务质量，是未来几年的痛点。

不过失之东隅收之桑榆，平安银行对公方面有所成长。

从财报能看到，平安银行在新能源、新制造、新生活三大新兴行业的贷款发放有布局，2024年，三大新兴行业贷款新发放2,159.88亿元，同比增长了41.9%。

对公业务上，冀光恒曾表示“在对公贷款方面，平安银行为了上量，价格不是很划算。如果对公贷款增量拐点、对公贷款不良拐点都出现之后，我们的对公贷款就会有二次腾飞。”

虽然平安银行一直强调以零售为核心，但就当下零售深陷泥泞的情况而言，发力对公业务不失为更优解，在高端制造、绿色经济等领域开辟新增长点，来得更直接有效。而且发力对公业务也能为零售改革博得空间，能有效积累战略冗余。

值得注意的是，2024年平安银行科技企业贷款增长24.6%。科技金融位列五大篇章之首，未来的经营中，平安银行能否将科技投入转化为ROE的提升，将是另一大挑战。

正如冀光恒所说的那样：“目前外部环境仍然存在不确定性，银行业务持续承压，经营指标改善还需一些耐心。”也希望平安银行在2025年能够扭转颓势，把握好内外部风控管理，早日重回巅峰。