国家外汇管理局日前公布的最新数据显示,2017年一季度,我国经常账户顺差190亿美元,非储备性质的金融账户逆差215亿美元,同比环比均下降87%,呈大幅收窄态势。

有专家认为,这表明今年以来,我国国际收支状况继续改善,跨境资本流出明显好转,外汇供求趋向基本平衡,反映了我国跨境资本流动逐步向均衡状态收敛的大趋势。

经常账户顺差

仍在合理区间

数据显示跨境资本流动,一季度经常账户顺差同比下降60.49%,其中,货物贸易顺差817亿美元,同比下降22.11%;服务贸易逆差601亿美元,同比增长11%。

外汇局国际收支司司长王春英在一季度外汇收支情况新闻发布会上表示,近年来,我国经常账户顺差与GDP之比持续处于合理水平,能够有效防范国际收支风险。当前,经常账户收支更加平衡的发展变化,是国内经济结构不断优化、内需作用进一步增强的表现,但并不意味着出口竞争力降低。

对于经常账户顺差大幅下降,中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明在接受本报记者采访时表示,目前海外旅游处于高峰期,服务贸易逆差同比增长主要受旅游贸易逆差的影响,此外还有交通运输贸易方面的因素。

交通银行金融研究中心高级研究员刘健认为,在中国经济企稳及价格回升影响下,货物贸易进口增长较快,导致货物贸易顺差减小。

华泰证券首席宏观研究员李超在接受本报记者采访时认为,贸易顺差的主要原因包括大宗商品价格上涨以及中国经济企稳向好。

资本账户逆差

大幅收窄

非储备性质的金融账户逆差同比环比均下降87%,呈现大幅收窄。其中,直接投资呈现净流入114亿美元,具体来看,对外直接投资净流出209亿美元,同比和环比分别下降64%和43%。外国来华直接投资净流入324亿美元,仍保持了较高水平。

赵庆明认为,资本账户逆差大幅收窄,反映出我国跨境资本流动形势明显好转。一方面,今年初以来,加强对外投资真实性审核等举措的效果比较明显;另一方面,人民币汇率自身稳定,美元汇率指数有所下调,人民币汇率走强,资本流出减少。

对于对外直接投资减少,多位专家表示,中国对外直接投资中有一些非理性和异常的投资行为,如大额非主业投资、“母小子大”等;有的企业在自身高负债情况下,依然大额举债到海外开展收购;还有的市场主体在对外直接投资的包装下非法转移资产。过去几个月,随着宏观审慎政策的实施,中国对外投资增速有所下降,市场主体逐渐回归理性。

在赵庆明看来,过去两年,对外投资增长很快,但是在这些对外投资中,一部分投资并不是真正的对外直接投资,其实际上是规避人民币贬值的投资需求,另外,基于其他方面的考虑,还存在其他非正常真实投资隐匿在对外直接投资里面。随着人民币汇率稳定以及监管部门加强对外投资的真实性审核,对外投资更加趋于理性,所以对外直接投资的数量有所减少。

对于外国来华直接投资净流入,专家表示,近年来,中国积极营造宽松有序的投资环境,外商来华直接投资基本可兑换,资本金意愿结汇,增资、减资、转股、撤资等真实合规的资金汇兑和支付不受限制。

跨境资本流动

向均衡状态收敛

专家认为,展望未来,我国跨境资本流动总体仍会朝着均衡的方向发展,我国跨境收支仍具有良好稳健的基础。首先,中国经济正处于中高速增长区间,随着我国供给侧结构性改革的持续推进,未来中国经济增长将更有质量、更有效率;其次,我国经常账户顺差保持在合理区间;再次,我国仍将是境外长期资本最具有竞争力和吸引力的重要投资目的地之一;此外,我国外汇储备充裕。

王春英表示,未来我国经常账户顺差仍将维持在合理水平,与我国当前涉外经济发展阶段、国内经济结构相一致、相协调。我国经常账户顺差主要由货物贸易、服务贸易、投资收益等项目组成,未来的发展趋势会更加平稳。首先,货物贸易仍会保持一定规模顺差,并且会更趋平衡。其次,服务贸易逆差增幅将继续趋稳;再次,收益投资逆差可能会稳步收窄。

赵庆明认为,未来我国跨境资本进出会更加平衡,外汇储备比较稳定。当然,目前整体来说,资本和金融账户总体还是逆差格局,经常项目顺差还将继续保持在合理区间。

刘健预计,二季度进出口仍有望保持增长态势,预计PPI涨幅将收窄,价格对进口增速的抬升作用将下降,经常账户顺差有望回升。随着人民币汇率企稳以及资本流动审慎监管加强跨境资本流动,二季度非储备性质的金融账户逆差收窄态势有望延续,国际收支将继续改善。

李超表示,目前,美元相对弱势,但不排除未来随着美联储加息,美元会走强。一旦美元走强,我国仍面临国际收支压力。目前,我国应对国际收支压力的工具和手段是充足的,对此无需担心。