本文结合笔者近一时期在银行实务中的所闻所见，对境外工程承包项目项下跨境担保业务的国家风险进行简要分析，并提出一些风险防范措施和建议。

主要风险

一、政治风险

1.政府换届风险

安哥拉是近期“走出去”项目较为集中的国家，涉及机场建设、供水系统改造等多个大中型项目。但从2017年7月开始，承包企业陆续提出项目保函暂缓出具的需求，经了解得知，安哥拉于8月23日举行大选，由于项目业主多为安哥拉能源水利部、交通部等政府部门，大选后的新政改革、政府机构的重新调整，都有可能影响在建项目的投入和推进力度，并对项目项下的融资、担保等提出新的要求。可见，政府换届，特别是对于政治经济稳定性和成熟度较差的发展中国家，政府换届对当地重点工程项目的影响不容小觑。

2.政府信用风险

近几年，为提高项目投标竞争力、扩大整体收益，中资企业开始尝试以“EPC+股权”的合作模式争揽境外项目建设机会。但在一些投资热点领域，随着项目商业价值的逐渐显现或运营后利润分配的差距，项目业主、甚至是政府背景的项目业主与中资合作方会出现不同形式的商业纠纷或违约。例如，在东南亚某国采用PPP模式项下的土地一二级联动开发项目中，当土地评估价值大幅上涨后，掌握土地所有权的项目业主在签约后借故中止了与某中资企业的合作开发。

3.经济制裁风险

当前，中资银行的全球网络布局及国际化经营程度大幅提升，对制裁涉敏类业务的审查非常严格，不会受理联合国安全理事会制裁委员会、美国国务院、财政部海外资产控制办公室、中国公安部等发布的制裁名单内所涉行业及业主的各类业务。而且局部的经济制裁会产生多米诺骨牌效应，从而对被制裁国的宏观和微观经济运行产生一系列不良影响。如某铁精粉加工工厂项目，项目所在地为俄罗斯，2013年中信保评级为5级，属国别风险中等地区公司跨境担保，且行业及业主均不涉及制裁名单。但由于2014年3月起美国对俄罗斯实施金融制裁以惩罚俄罗斯吞并克里米亚地区，俄罗斯经济受到较大冲击，卢布大幅贬值，当年就贬值了50%以上，间接导致了业主资金周转困难，母公司重组等不良后果，项目业主无力归还项目融资，并拟通过项目项下保函索赔方式获取资金偿还债务。

二、经济风险

1.产业结构和国际收支影响

近几年，国际原油价格持续低位震荡，包括安哥拉、委内瑞拉等一些“石油经济体”国家的财政状况堪忧，严重影响了当地在建工程的工程进度和付款能力，项目风险加剧。委内瑞拉部分政府主导的重大基建项目已停工，作为业主的政府职能部门都已撤并，保函因此无法撤销。莫桑比克是以农业为主的国家，产业结构单一，人均GDP低，是联合国宣布的不发达国家和重债穷国。当地项目主要为非洲开发银行或口行贷款，涉及农业、电视信号传输技术改造等基础民生工程，政府部门作为项目业主自筹资金能力不足，银行后续贷款投放进度放缓，承包商带资投入更为谨慎，目前项目延工情况较为普遍，所涉保函不断展期。

2.汇率风险

境外业主为防范自身的汇率风险，合同计价金额和保函开立币种往往采用本国或本地区货币，如巴西雷亚尔，中西非多哥，喀麦隆、乍得等地的西非法郎等。这些币种往往汇率波动较大，保函转开行和反担保行都有可能承担汇率波动风险。

3.汇兑管制风险

“一带一路”沿线国家，外汇管制情况普遍存在，如巴西、印度、摩洛哥、缅甸等，承包商在当地所获承包工程项下利润汇出时，往往需要政府部门的审批，审批时限较长，加上业主签署进度证明及临验终验证书经常拖延，都会影响承包商的收汇进度，在汇率大幅波动的情况下易造成汇兑损失。

三、法律风险

1.项目所在国法律适用的风险

在商务谈判中，境外项目业主大多处于强势地位，要求保函遵循项目所在地法律，比如秘鲁、阿根廷、玻利维亚等国，业主提供的保函条款多涉及当地公共合同法的规定，但担保银行和中资承包商往往对当地法的了解十分有限。

2.对保函效期司法解释的风险

据了解，印度、巴基斯坦、摩洛哥等多个发展中国家，对以政府、国企性质的保函受益人，当地法院判罚保函的有效期可达数年，远超过保函条款中约定的担保期限。

如何防范

一、加强与内外部机构的协同联动

自2005年开始，中国出口信用保险公司每年会发布《国家风险分析报告》，报告会对与我国政治经济关系密切、具有地区代表性的热点国家进行风险分析，并在综合分析各国政治、经济、商业环境和法律等各个风险纬度的基础上对全球各主权国家进行风险评级公司跨境担保，评级划分为1-9级，风险水平依次升高。该报告可作为初判一国国家风险的工具书查阅。在办理具体项目项下担保业务时，还可关注中信保对项目的承保政策和赔付比例，参考其对项目相关风险的评估。此外，中资银行全球经营网络布局日趋成熟，以工商银行为例，目前已在全球44个国家和地区拥有400多家分支机构，并且是在“一带一路”沿线国家营业布局最为广泛的中资银行。随着银行海外机构本地化经营的逐步推进，银行对境外项目所在国的了解程度会不断加深，境内外分行可发挥内外联动优势，联手实施风险管理。

二、强化业务合规性审查及风险审查

在办理境外工程承包项目项下跨境担保业务时，要根据行业管理要求审核企业的投标资质、投标手续是否完备。例如，对于合同额超过500万美元的境外工程承包项目，要求企业在办理担保业务时出具商务部颁发的投议标许可证，因为对于缺少行政许可的项目在遇到问题时无法获得政府管理部门的支持和外交协调。在业务审查时，关注国际和项目所在国的政治经济形势变化，了解承包商在项目所在国的施工运营能力与经验。

三、发挥商业银行专业优势

近三年，笔者所在的工商银行北京分行共受理近500个境外工程承包项下的跨境担保业务。通过大量案例经验积累，并依托境内外分行的联动优势，在项目所在国营商环境分析、业务准入、保函条款设计、保后动态管理、风险应急处理等多个环节注重风险的识别、防范和缓释安排。例如：针对各国对保函效期司法解释的差异，在保函条款中要求约定国际惯例的适用；针对汇率风险，要求保函的反担保按汇兑金额进行一定比例的上浮。

（作者单位：中国工商银行股份有限公司北京市分行）