过去几年曾经风风火火的亚马逊品牌聚合商（收购商）模式，今年让人感觉已经偃旗息鼓。曾经融资3.25亿美元的知名亚马逊品牌聚合商之一的 Benitago，正式申请破产保护。这家明星企业的倒下，意味着亚马逊品牌收购的热潮，全面退去。

Benitago Group总部位于纽约，公司由Benedict Dohmen和Santiago Nestares于2016年创立，公司名称取自两位创始人的名字。

两位创始人看到了在亚马逊上做电商品牌的机遇，他们在达特茅斯学院读书时，就成立了Benitago，推出了背痛品牌Supportiback。随后，公司将业务扩展到美容、孕产和营养等类目。这个阶段，他们主要通过不断优化亚马逊运营，从围绕亚马逊的规则出发，设计产品，调整广告，优化评论。因此，Benitago也成为了早期的亚马逊精品卖家。公司在前几年都没有融资，通过自有资金滚动发展。

在中国卖家大量进入亚马逊，以及2020年新冠疫情造成北美电商爆发式增长的背景下，Benitago也想把握住这个趋势，于是快速转型成为当时热门的亚马逊聚合商，专门收购以亚马逊品牌为代表的跨境电商品牌。

在热钱的推动下，2021年3月，公司通过股权和债权的形式，融资5500万美元，用于收购跨境电商品牌。

在2021年，国内不少优质品牌的卖家，都曾收到过来自不同亚马逊品牌收购商等收购要约。因为，那段时间，这个赛道的热钱确实非常旺盛，各种各样的跨境电商聚合器，通过不同渠道融资，争相拿下具有不错潜力的亚马逊品牌或者亚马逊物流业务。

Benitago也不例外。面向中国卖家，这家外资企业还专门做了中文网站，声称整个收购“交易45天内完成”。

当时Benitago的创始人也提到他们的模式和很多同行不一样，他们声称公司不是金融企业要做“金融套利”。相反，它创建了一个详细的、可复制的方法论，来继续发展壮大收购回来的跨境电商品牌。创始人Nestares在访谈中的原话是，“这不是被动的金融游戏，而是影响力增长的游戏”。

他们有一个假设，亚马逊不太可能在短期内失去其电子商务主导地位，搜索算法也不会做翻天覆地的变化。因此，他们认为自己是一个出色的“二房东”，有进一步“升级改造”、实现品牌规模化增长的能力。

在那笔融资的时候，Benitago仅仅经营着五个品牌，总计产品数量100+，通过资金的增长计划在当年年底前再收购25个以上的品牌。

在2021年亚马逊聚合商融资竞赛中，Benitago再次赢得先机。在那一年年底，公司再次融资高达3.25亿美元，这是公司的A轮股权融资和债权融资的结合，由资产管理公司CoVenture领投，英国汇丰银行提供额外资金。此时Benitago对外宣传，已自行开发了10个品牌和300多种产品，收购了十多个第三方品牌，合计筹集3.8亿美元资金。

Benitago的收购逻辑是，公司利用搜索趋势和情绪数据来寻找平台或细分产品市场中的增量产品类目，以及具备颠覆式增长的时机。然后，它会选择是内部开发相关产品，还是对现有品牌进行战略收购。

当年Benitago已收购10个品牌的业绩也显示出不错的业绩，品牌在收购完成后，前三个月的平均增长率为31%。这意味着“房子”经过“二房东”改造之后收入更加好了。

当时来自投资方CoVenture的Ali Hamed评价Benitago：它之所以成为该领域最好的运营商之一，是因为他们明白收购品牌并不是整个战略，因为你必须在整合后有效地运营品牌。我们看到它在推出和扩展亚马逊本土品牌方面的经验，以及他们对内部品牌孵化和产品开发的独特优势，知道它是我们想要支持的团队。

然而，亚马逊电商快速增长的行情，随着新冠疫情结束，开始回归正常。仅仅一年之后，2022年11月，Benitago和当时几家聚合器领域的热门企业一样，被传出裁员的消息。当时有科技媒体报道，Benitago解雇了14%的员工，主要针对并购部门。

而当Benitago再次出现在媒体之前，已经到了公司申请破产保护的节点。在公司提交的文件中显示，Benitago向曼哈顿美国破产法院寻求债权人保护，列出的资产和负债从5000万美元到1亿美元不等。

在过去四年中，像Benitago这样的聚合商通过股权和债权的形式，融资超过160亿美元。然而，商业分析公司CB Insights在最近的一份报告中透露，去年亚马逊品牌聚合商的融资额骤降88%，今年前5个月仅达成了少量融资协议。

在亚马逊整体增长放缓，品牌卖家进入存量竞争，Temu等强大对手入局等趋势下，“二房东”模式已经基本失效。

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